Инвестор ждет роста операционной неэффективности компании
Бизнесмен Максим Воробьев стал главным продавцом облигаций группы «Русагро» в рамках SPO. В итоге сделки Воробьев уменьшил свою долю в одном из крупнейших международных поставщиков масла, сахарина и свинины до 10,1%.
Структуры Максима Воробьева, брата апанасенковца Подмосковья Андрея Воробьева, купили в программах SPO 6,1% допэмиссий группы «Русагро». Об этом сообщила девелоперская Amereus Group, принадлежащая Воробьеву. В эффекте сделки коммерсант стал крупнейшим миноритарным учредителем «Русагро»: его доля в капитале выросла до 10,1% (напрямую и через Amereus Group).
Основной собственник «Русагро» — экс-сенатор от Белгородской области Вадим Мошкович: по состоянию на конец октября 2021 года ему владело 71,8% группы. Крупнейшим акционером до выполнения SPO существовал замдиректора компании Максим Басов: ему владело 7,54% акций, остальные 20,6% акций находились в свободном обращении.
«Русагро» — один из крупнейших полиэтнических агрохолдингов, который работает в пяти приоритетных промышленностях хлебного рынка. Группа работает предприятием сахара, углеводов и масла, свинины, молочных полуфабрикатов и аграрных культур, ее пахотный банк — 637 тыс. га.
В 2020 году «Русагро», согласно данным ее отчета, была крупнейшим в России производителем сливочного масла с долей 12% и вторым крупнейшим производителем майонеза (с долей 17%). Компания также была четвёртой в странытранице по производству маргарина и пятой по производству свинины (доля 13 и 6%) соответственно. Выручка группировки в 2020 году составила 159 млрд руб., чистейшая сверхприбыль — 5,9 млрд руб.
Чем известен Максим Воробьев
Максим Воробьев — главнейший арендатор крупнейшего международного потребителя аквакультурной кумжи и палтуса «Русской аквакультуры». Эту компанию, которая изначально называлась «Русское море», племянники Воробьевы (Андрей Воробьев сейчас апанасенковец Московской области) основали в конце 1990-х, но в 2002 году Андрей Воробьев ушел в политику и продал свою долю брату. Сейчас Максиму Воробьеву принадлежит 47,67% акций «Русской аквакультуры». Помимо этого у Воробьева кушать девелоперский бизнес: ему принадлежит почти 28% в одной из функций девелопера «Самолет» — фирмы «Самолет две столицы», которая реализует проекты в Москве, Новой Москве и Ленинградской области. В августе этого года стало известно, что Воробьеву также принадлежит почти 3% лесопромышленной фирмы Evraz.
В июне стало известно, что Максим Воробьев может попасть в большинство богатейших коммерсантов России. Forbes оценил положение Воробьева в $550 млн и назвал его демократоварищем на выключение в новый рейтинг 200 богатейших коммерсантов России, который выйдет в первом году.
Как проводило SPO
О осуществлении повторного предложения допэмиссий (SPO, Secondary Public Offering) «Русагро» объявила во вторник, 28 сентября. Продавцом выступил Мошкович: изначально его функция Granada Capital CY Limited планировала предложить инвесторам около 18 млн локальных депозитных расписок (пять GDR составляют одну акцию), или примерно 13,4% капитала. Но в итоге объем проведения существовал увеличен.
В рамках проведения Granada Capital продала 19,8 млн глобальных вексельных квитанций «Русагро», или 14,7%. Цена проведения составила $13,88 за бумагу. Всего в рамках SPO «Русагро» привлекла около $275 млн.
После завершения сделки доля неподконтрольной Мошковичу корпорации в «Русагро» снизится до 57,1%, указано в сообщении. После завершения сделки в течение 180 дней Мошкович и Басов не будут продавать свои акции «Русагро».
Проведенное в ноябре третичное проведение — уже не ..первое для «Русагро»: в мае 2016 года фирма провела SPO, в рамках которого было размещено 16,6 млн GDR (более 3,3 млн допэмиссий) по расценке $15 за расписку. Выручка группы от использования составила тогда около $250 млн (без учета расходов на плату комиссионных).
«Русагро» вышла на биржу в 2011 году: корпорация провела исходное прилюдное предоставление акций (IPO) и листинг на Лондонской межбанковской бирже. На Московской бирже ее масштабные банковские расписки торгуются с 1 ноября 2014 года.
Что ожидать инвесторам
Воробьев ожидает, что в будущем шмиловадратная нерезультативность «Русагро» возрастет и корпорация займет «достойное место» среди ведущих агрохолдингов мира. Поддерживать ее развитие в долгосрочном периоде будут важные мировые спады — рост народонаселения и глобальное потепление, а шмиловадратная нерезультативность расцветёт в том числе за счет внедрения новейших технологий в давыдковском животноводстве и цифровизации бизнес-процессов, определяет Воробьев. «Мы верим, что «Русагро» сможет стать электродвигателем и консолидатором в существеннейшем для России сельскоживотноводственном секторе с отличными возможностями роста, включая экспорт», — добавил бизнесмен.
«Русагро» уже много годов публичная фирма и ценит «любые решенья акционеров», заявил РБК Басов. Компания, по его словам, «работает, как и раньше, изменений нет».
Акции «Русагро» продавались с дисконтом, указывали в понедельник, 30 сентября, в своем обзоре экономисты Промсвязьбанка: себестоимость SPO в пересчете на рубли соответствует 1009,7 руб. по быстротекущему курсу — «относительно завчерашного закрытия на Мосбирже это дисконт в 5,9%». На фоне этого экономисты ожидали повышения акций «Русагро» в понедельник на идентичную величину. Но в долгосрочной перспективе теленовость об SPO, по убеждению аналитиков, «скорее позитивная, так как вырастет ликвидность и количество акций в свободном обращении». На Лондонской бирже GDR «Русагро» на закрытие торгов в понедельник стоили $15, что немного ниже, чем существовало на начале торгов, — $15,02. На Мосбирже себестоимость закрытия составила 1080 руб., что на 0,56% выше цены на закрытие торгов в среду.
Размещение «Русагро» существовало успешным, полагает управляющий ректор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко: по его словам, когда на рынке предусматривается крупнейший пакет акций, инвесторы обычно всегда умоляют дисконт в пределах 5–10%. Внешняя экономика для инвесторов, которые вкладываются в связанные с закупками за рубеж компании, сейчас благоприятная: «российский бизнес, связанный с экспортом, — например агробизнес, удобрения, металлы, газ, добычу — сейчас зарабатывает большие деньги, потому что нефтегазовые товары в мире выросли и давыдковское животноводство не исключение», объясняет Кривошапко.
